方正中期：4月25日有色金属早评

　　隔夜美元突破98整数关口，铜价小幅走强再次回到49000上方。从供给端来看，加工费持续走低，表明铜矿供应紧张。但在2018年及2019年冶炼厂进入投产高峰，且从目前来看今年下游消费无亮点，汽车产销及电网投资一季度累计同比均为负增长，预计精炼铜今年不会出现明显短缺。短期来看，目前处于传统消费旺季，且冶炼厂集中检修，导致库存近期连续下降，对铜价形成一定支撑。现货方面，昨日期现共跌，持货商换现意愿提高，货源宽裕，整体呈现供大于求特征，现货贴水一路下扩，报贴水30~升水80元/吨。整体来看，短期铜价受到季节性消费旺季及冶炼厂检修影响的支撑，但同时美元继续走强，也将压制铜价，预计今日小幅走弱。

　　铝：昨日沪铝主力合约AL1906低开低走，全天震荡走弱。隔夜美元指数震荡偏强，原油价格高位盘整，伦铝震荡偏弱。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌50元，现货平均贴水维持在0元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头减仓较多，夜盘再度震荡走强，建议暂时观望为主。

(责任编辑：简儿)

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