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鲁证期货:7月22日有色金属早评

  铜:7 月 19 日上海电解铜现货对当月合约报贴水 20 元/吨~升水 70 元/吨,平水铜成交价格47540元/吨~47740元/吨。上周上期所铜库存较前周增9241吨至 154520 吨;LME 铜库存减 1575 吨至 296450 吨。中国 6 月精炼铜产量同比增长 11.8%至 80.4 万吨,为 2008 年 12 月以来最高。世界金属统计局:2019 年 1-5 月全球铜市场供应过剩 2.1 万吨,2018 年全年则为缺口 1.9 万吨。1-5 月全球矿山铜产量为 843 万吨,较去年同期减少 0.5%。1-5 月全球精炼铜产量为 922 万吨,较去年同期减少 5.9%,印度和智利产量显著减少,分别为减少 10.8 万吨和 15.4 万吨。中国大型铜冶炼厂周四调降 2019 年第三季度加工精炼费(TC/RC)底价至每吨 55 美元,较上季度下滑 24.7%,加工精炼费用走低表明铜精矿市场供应收紧。逻辑:中美贸易争端趋缓以及全球货币宽松潮令宏观面偏暖,沪铜突破底部区域短期反弹或将继续。策略:逢低做多。

  铝:19 日长江 13930 涨 70 升水 5,南储 13910 涨 80;周五隔夜沪铝冲高收跌,LME 铝尾盘跳水;沪铝主力 1909 报 13880 跌 45,LME 铝收盘报 1847 跌 4,铝市下跌因多头获利回吐。宏观方面,纽约联储主席发表声明,此前讲话不应被解读大幅降息信号,美联储降息 50 基点明星降温;中美贸易摩擦缓和,中方继续采购美国农产品;中国加大金融市场开放。基本面方面,氧化铝产能暂无产能减产,价格偏弱,电解铝成本支撑减弱;电解铝利润修复,开工状况回升;18 日 SMM 铝锭库存报 104.2 万吨,较上周四持平,去库存基本结束;6 月未锻轧铝及铝材出口 50.6 万吨,5 月出口为 53.6 万吨,7 月出口仍有下降预期;淡季需求恶化态势明显,铝厂铸锭量上升,月差扩大;现货成交贴水扩大,沪铝冲高成交不理想。逻辑:市场淡季效应显著,现货成交偏弱,基差走弱;氧化铝价格下行令成本不断下移,削弱电解铝成本支撑;中远期去库仍有一定支撑,短期国内宏观及降息利好预期得到消化,预计价格维持震荡走势。策略:主力 13600-14000 区间操作。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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