信达期货：8月7日有色金属早评

　　铜原料端：上周铜精矿加工费TC下降0.5美元至53-56美元/吨；供应端:检修减少开工率恢复，产量继续同环比增长，且进口窗口打开供应宽松；升贴水方面：淡季现货走弱，伦铜贴水略有扩大；库存方面：LME库存为28.78万吨，上期所增0.68万吨至15.6万吨，保税区降0.5万吨至39.6万吨。中美贸易争端不断升级，市场恐慌情绪蔓延，全球股市集体大幅下挫，人民币破7，黄金大涨，铜价受此压制创近期新低。此外，随着中国暂停进口美国农产品，央行默认人民币贬值破7等等迹象，短期贸易纷争将会继续发酵，铜价在此压制，将继续走弱。虽然说矿端风波又起，但目前市场焦点在宏观氛围上，短期供需影响有限。

　　铝供给方面：开工产能微增至3604.85万吨；成本端：氧化铝弱势，成本下行盈利继续扩大。升贴水方面：现货稳定，伦铝贴水扩大至27美元左右；库存方面：LME库存回升至102.8万吨，上期所增0.73万吨至40.37万吨，社会库存微降0.4万吨至101.2万吨。中美贸易争端再度恶化，恐慌情绪弥漫，全球股市集体下挫避险资产表象强劲，铝价受此拖累继续走低年内低位附近。就供需而言，国内电解铝利润恢复明显，氧化铝也触及成本附近，供需而言变化不大，库存缓慢下降，短期铝价在宏观事件压制下偏弱调整，但对三季度旺季预期铝价依旧看震荡上行。操作上建议周内偏空为主，等待机会逢低买入。

(责任编辑：简儿)

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