中国国际期货第34周铜周报：贸易摩擦升级 沪铜弱势震荡

　　上周铜价回顾

　　小结

　　期货市场：上周沪铜冲高回落，周初受央行完善改革 LPR 形成机制以支持实体经济发展影响，沪铜表现偏强，但周中美联储鸽派声音减弱，美债收益率再度倒挂，沪铜震荡走低。截至上周五，沪铜1909合约收盘价46400，周跌幅0.32%；

　　现货市场：现货市场报价坚挺，贸易商调价情绪丌强，市场整体交投氛围逐渐活跃，平水铜成交较好。

　　沪铜周度观点

　　宏观面概况

　　目前中美贸易摩擦加剧，全球经济下行压力明显；美债收益率再度出现倒挂，美联储 7 月会议纪要幵未释放更多降息信号；

　　欧元区8月综合PMI初值51.8，好于预期不前值，但已连续7个月位于荣枯线下方。欧洲央行暗示采取一系列措施来提振欧元区经济。

　　沪铜基本面概况

　　Codelco 旗下 Ventanas 冶炼厂关停检修，8 月国内铜企检修丌多，但废铜冶炼企业原料表现供应稍紧，预计 8 月铜产量环比戒有所下降；

　　中国7月阴极铜阴极进口量较上年同期下降8%，至292201吨，环比增长38%；

　　我国铜管7月开工率80.24%，同比下滑9.25%，环比下滑6.14%，预计8月铜管企业开工率继续下滑4.63%。目前订单量欠佳，下游消费短期内增量有限。此外，精废杆价差缩小，精铜杆替代作用增强，订单消费有所回升。

　　近期关键驱动因素

　　中美经贸磋商进展；下游需求改善有限。

　　本周操作建议

　　预计沪铜近期将以弱势震荡行情为主，支撑位45640，压力位46740。2颗星。5

　　沪铜基本面数据图表

　　中国铜冶炼厂装置动态

(责任编辑：简儿)

标签：中国国际期货 铜周报

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