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供给方面：前期铝厂意外减产，后续投复产压力较大，但进度偏缓；成本端：氧化铝持稳动力煤下降，行业利润水平维持高位。升贴水方面：国内升水大幅走高，LME至平水；库存方面：LME库存降至96.17万吨，上期所降2.16万吨至29.48万吨，社会库下降2.4万吨至84.8万吨。隔夜美联储如预期加息，市场反映平稳。美联储年内连续三次降息，也进一步验证美国经济下行压力较大。而就基本面看，当前市场关注库存去化速度问题，而左右去库的还是不断推迟的电解铝开工预期以及下游需求情况。短期来看，去库将继续维持，现货端的走强有望改善市场信心推动铝价小幅企稳反弹。操作上建议短线多单轻仓参与。
昨日沪铜窄幅震荡，CU1912收于47510元/吨，涨幅0.15%。现货方面，现货从前期升水转为贴水，贸易商出货意愿有所好转，成交略有起色。基本面方面，矿端是导致价格上升的主要原因，智利骚动一定程度上会持续影响运输与港口出货，Escomdida再次罢工，铜矿供应紧缺风险大，这也导致了本周国内库存的下降，事态进展还需持续跟踪。国内冶炼厂无检修情况，TC小幅上调，从9月下游消费数据来看，同比降幅均有所下降，电网投资仍存在较大预期，下游需求有一定好转。宏观上，凌晨美联储如预期降息25bp，美股尾盘拉升利，市场情绪好转，英国脱欧还有不确定性。当前铜价处于阶段性高位，矿端干扰可能持续影响铜矿出口，叠加弱消费和宏观不明朗背景，铜价谨慎偏多。夜盘铜价在5日线上震荡，预计今日铜价偏强震荡。操作上以观望为主，前期多单继续持有。
(责任编辑：简儿)
标签：信达期货
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