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本周重点数据及摘要
1.广西投资集团银海铝业有限公司宣布退出20万吨电解铝（336台240KA电解槽）产能，置换给广西华昇电解铝项目。设备计划于2020年12月开始拆除（广西华昇公司电解铝项目一期40万吨投产之日起），到2021年6月拆除到位（广西华昇公司电解铝项目一期40万吨全部投产）。广西华昇项目已经开始氧化铝项目（广西华昇新材料有限公司）的建设，规划氧化铝400万吨/年，一期200万吨项目计划2020年建成。
2.南山铝业公告，海外控股子公司BAI拟增资扩建印尼宾坦南山工业园二期100万吨氧化铝项目，总投资30.68亿元，资金主要来源为BAI原股东对BAI增资及引进战投的方式筹集。其中公司通过GAI出资6.99亿元，出资额占BAI二期项目总投资额22.77%。本次BAI增资及BAI二期项目的投资丌会影响公司以2017年配股募集资金投资建设的印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目。
3.产量：10月全国电解铝产量299.5万吨，同比减少3.82%，2019年1-10月中国电解铝总产量2945.4万吨，同比减少2.27%。10月其中冶金级氧化铝产量561.3万吨，冶金级日均产量18.1万吨。
4. 10月未锻轧铝及铝材出口43万吨，同比减少10.2%，1-10月累计出口480万吨，同比增加1.4%。10月份中国氧化铝出口4239吨，同比减少99.1%，1-10月累计出口22.7万吨，同比减少77.2%。10月份中国氧化铝进口24万吨，1-10月累计进口103万吨。
5.11月21日国内铝锭现货库存为79.9万吨，比上周减少3.5万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存8.85万吨，比上周减少0.9万吨。
现货市场价格走势
本周策略
过去一周主力合约铝价触底反弹收盘于13855元/吨，伦铝价格受持续交仓影响呈现低迷表现。铝锭社会库存降至80万吨一下，铝棒库存持续下滑加工费上涨，短期消费维持旺势表现，春节较早12月份或出现春节备货行情，传统淡季未必显现累库情况，1912合约或在交割前继续出现挤仓行情，短期铝价不宜盲目追空。氧化铝价格短期矛盾并不凸现，维持低位走势为主，冬储对价格影响不大。长线对汽车及房地产竣工以及基建保有乐观态度，维持季节性低点布局多单观点不变。
供需平衡
电解铝成本盈亏情况
原材料价格
过去一周进口铝土矿价格维稳，其中几内亚AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:50-54美元/吨；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:41-42美元/吨；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/吨；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:45-47（美元/吨）；马来西亚AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/吨）。近期马来西亚传出12 月至1 月期间将发布出口许可证，预计后期来自马来的矿石会增加，且由于新开采的矿石必须经过水洗，因此品味相对原矿有所提高，后期价格可能会有所调整。
氧化铝
本周各地区市场氧化铝价格回调，目前氧化铝市场现货成交驳乱。临近年末，部分企业为回笼资金低价甩货；部分企业为维持企业盈利水平挺价惜售。北方地区主流报价2480-2530元/吨，南方地区主流报价2440-2500元/吨，海外氧化铝FOB报价280美元/吨相对上周平稳，连云港氧化铝成交价格报价2580-2620元/吨。
氧化铝新增产能
产能产量方面：1、交口肥美铝业有限公司复产计划继续延期，涉及产能280万吨。2、靖西天桂铝业进行试生产，涉及产能80万吨。
预焙阳极
过去一周阳极价格持稳，山东地区出厂价格2800-2980元/吨，河南地区出厂价格2950-3020元/吨，西北地区成交价格3200-3350元/吨，东北地区成交价格3000-3200元/吨。原材料方面，中硫焦主流成交价格960-1020元/吨。煅后焦普货价格1450-1500元/吨，下调60元/吨。
电解铝
过去一周主力合约铝价触底反弹收盘于13855元/吨，伦铝价格受持续交仓影响呈现低迷表现。铝锭社会库存降至80万吨一下，铝棒库存持续下滑加工贶上涨，短期消贶维持旺势表现，春节较早12月份或出现春节备货行情，传统淡季未必显现累库情况，1912合约或在交割前继续出现挤仓行情，短期铝价丌宜盲目追空。氧化铝价格短期矛盾幵丌凸现，维持低位走势为主，冬储对价格影响丌大。长线对汽车及房地产竣工以及基建保有乐观态度，维持季节性低点布局多单观点丌变。社会库存方面11月21日国内铝锭现货库存为79.9万吨，比上周减少3.5万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存8.85万吨，比上周减少0.9万吨。
下游消费
库存情况
进口盈亏及价差
(责任编辑：简儿)
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