方正中期：1月17日有色金属早评

　　铜：隔夜铜价先扬后抑，伦铜收于6269。昨日公布的中国12月M1及M2同比均明显好转。12月新增社融数据2.1万亿元，预期1.65万亿，前值1.75万亿。由于12月社融数据加入国债及地方债，撇去统计口径变化影响外，12月社融数据基本持平前值，但该数据仍好于预期。央行表示今年将用好定向降准、再贷款、再贴现、宏观审慎评估等工具，提振市场信心。中美第一阶段贸易协议落地，但市场已提前消化部分利好，对铜价提振有限。回到铜市，目前下游逐渐进入放假模式，现货市场呈现供大于求状态，现货高贴水状态预计仍将持续，国内也将进入累库状态。冶炼厂仍未就减产量达成一致，但受资金紧张及环保影响，预计1月电解铜产量环比下降8.76%，同比下降0.18%至73.49万吨。今日重点关注中国4季度及全年GDP数据，若数据好于预期，铜价或将继续走强，反之可能有所回落。

　　铝：昨日沪铝主力合约AL2003高开高走，大幅上行。隔夜美元指数震荡走弱，美原油价格横盘整理，伦铝震荡走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨120元/吨，现货转为平均升水160元。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议观望为主，激进者可逢高少量试空。

　　

(责任编辑：简儿)

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