方正中期：12月18日有色金属早评

　　铜：昨日铜价继续走强。我们可以看到本次铜价走强与A股几乎同步启动。中美就贸易协议文本达成一致，市场情绪受到鼓舞，但从盘面来看，市场在月初已对双方达成协议提前反应，表明市场已部分兑现利好。中国11月经济数据超预期，继此前公布的11月官方制造业PMI重新回升至扩张区间、11月社融规模大超预期外，11月规模以上工业增加值同比增长6.2%，前值4.7%，表明中国经济底部出现，进一步提振铜价。回到铜市，四季度废铜进口显著收缩，但明年一季度将较为充裕。下游消费处于淡季，铜价走强后下游买兴进一步受抑。中汽协预计，明年汽车销量将下滑2%，汽车销售将于2022年恢复增长。乘联会预计明年汽车销量将微增1%，两家机构对明年汽车均不乐观。所以现在尽管基本面对铜价支撑微弱，但当下铜价更多受宏观因素影响，在中国经济企稳、中国强调稳经济、中美达成第一阶段协议下，市场情绪仍较为乐观，预计还有上行空间。技术上铜价周一回调后昨日收一根上影线，预计上行动力减弱，铜价震荡上行。

　　铝：昨日沪铝主力合约AL2002高开高走，日盘受内蒙山西降雪影响价格有所拉升。隔夜美元指数有所反弹，美原油价格继续走高，伦铝价格小幅回落。现货方面，长江有色金属铝锭报价大涨130元/吨，现货平均升水扩大到125元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，夜盘继续小幅走强，建议可适量逢高加空。

(责任编辑：简儿)

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