国投安信期货：3月2日有色金属早评

　　上周铜市继续下跌，铜价再次跌至2018年下行周期以来的低点。疫情向全球扩散，世界卫生组织将级别升至最高级，但美日政府消极对待，最后窗口期时间不多，风险仍未过去。铜市库存继续大幅增加，虽然复工复产，但短期难以恢复正常，铜市压力仍在，低点支持能否有效将决定铜价是否打开下行空间。空单继续持有。

　　上周沪铝跌至近三年以来新低。疫情带来的市场恐慌情绪继续打击全球金融市场，股市遭遇重创，大宗商品价格整体承压。铝下游工厂陆续复工，但开工率仍普遍较低，消费短期难恢复正常水平。铝锭社会库存叠加铝厂厂库库存、铝棒库存以及在途库存已至少达到250万吨以上，去库压力极大。宏观和产业双重压力下，沪铝弱势难改，建议空单持有为主。

　　伦锌暂时抗跌在2000关口，预计国内库存显性化趋势慢慢结束，下游复工需求慢慢主导价格节奏，内外盘库存水平支持锌价反弹弹性。因正处海外疫情重要观察期，需密切观察跌势释放，交易上重视锌价超跌带来的波段反弹。国内关注万六现货支撑，万六水平少量多单尝试性入场。

　　伦铅周五自低点收回跌幅，库存偏低继续推高LME0-3月铅升水至40美元。沪铅受整体交投情绪拖累，跌幅再次放大。建议前期低位多单继续持有。

　　上周伦镍运行重心持续下移，镍铁采购价回落至910元/镍点，暂未见成交，该价格已触及国内多数镍铁厂成本线。不锈钢减产落地施压镍铁，镍铁需求惨淡，再加上印尼进口补充。原生镍供大于求格局显现，短期镍价继续承压运行，操作上建议空单继续持有。

　　不锈钢盘面价格延续偏弱走势，现货报价继续下调。不锈钢成品库存压力仍难以消化，钢价下跌后钢厂方面亏损扩大，受原料净消耗及利润因素，不锈钢厂减产落地。继续关注终端采购恢复情况，短期不锈钢价格或维持震荡走偏弱，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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