国投安信期货：4月24日有色金属早评

　　周四，沪铝小幅回落收于12245元/吨。本周铝锭去库高达14万吨，近一个月铝锭厂库和社会库存已经实现超过40万吨的去库，出库量达到往年旺季水平，现货升水抬升至50元附近。目前来看，国内铝消费依然表现出阶段性强劲，但持续性存疑，废铝替代和下游囤货逻辑难持续，电解铝利润修复以及海外消费崩塌限制沪铝反弹高度。预计短期沪铝将延续万二上方震荡，建议暂时观望。

　　伦锌连续下滑，外盘库存突破10万吨，但秘鲁延长紧急状态到5月10日，且港口库存基本耗尽，精矿供应挑战大。锌价内强外弱，在5日均线反弹遇阻后，今日再测1.56万支撑强度，且短线不排除有向1.54万寻找支撑的可能。回调幅度开始达到预期，尝试逢低买入。

　　低库存、软逼仓升温，铅市呈明显Back结构，昨日再次带动主力铅价上抬交易重心。由基本面支持的正套策略能够维持一段时间。

　　周四铜市大幅冲高后回落。主导因素是原油价格反弹，在出现原油负价格后，原油生产商加紧减产给原油价格支持，但考虑到经济和消费问题仍在，原油无处可放的情况仍在，原油价格短期反弹空间可能有限。回到铜市上，铜价反弹，国内现货高升水和进口窗口打开仍是铜价的支持因素。分析来看，国内消费回暖开始去库存，废铜进口受挫，秘鲁铜矿减产令国内冶炼厂感到原料紧张，这些都是支持铜价的因素。但全球经济和消费难以回到正常情况，铜的基本面仍会是过剩，我们对铜价反弹空间表示怀疑。LME铜价关键阻力位为周均线5210美元。

　　昨日镍价反弹，短期供需方面情况来看，国内镍铁供应尚稳定，精镍去库也较为缓慢，镍价难以出现趋势性上涨行情，或继续呈现震荡走势。继续关注后期菲律宾政策变化、印尼镍铁流入，以及国内不锈钢消费恢复情况。

　　昨日不锈钢价格震荡盘整。下游及贸易商方面完成补货后，实际消费完全恢复尚需时间，后期需求转弱成交偏淡现象仍然存在。不锈钢价格上涨也将面临压力，短期反弹空间有限。

(责任编辑：简儿)

标签：国投安信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！