宏源期货：有色短时或进入震荡期，铜锌操作思路建议向空头切换

　　铜

　　行业要闻：

　　1. 【Rockcliff在Freebeth探测近地表的铜和锌】上海金属网讯：位于马尼托巴省中部的Rockcliff Metals公司Freebeth地产的第一阶段钻探已回收了高品位的铜和锌矿，其中包括2.3米以上的5.28%的铜当量和4.7米以上的4%的铜当量。该钻探项目还确定了该地块上具有历史意义的“最后的狂欢区”(Last Hurrah zone)，它位于过去生产云杉点(Spruce Point)铜锌矿场东南方向3.5公里处。

　　2. 【Hudbay矿业公司Constancia铜矿将复产】5月15日，Hudbay矿业公司CEO（PeterKukielski）表示其Constancia铜矿已获得秘鲁政府批准，即将复产。

　　3. 【铜陵有色将于7月为新的铜冶炼项目举行点火仪式】继关闭一个老化的冶炼厂之后，铜陵有色金属集团计划在7月为内蒙古新厂区的铜冶炼项目举行点火仪式，该项目投资额达50亿元，年粗铜产能达30万吨，年精铜产能达20万吨。据悉，新厂区在2018年4月18日在赤峰市高新技术产业开发园区破土动工，标志着该项目正式“退城进园”。现有冶炼系统的火种将点燃新项目的第一炉铜水，项目点火仪式将于7月28日举行。5月18日，赤峰金剑铜业有限责任公司举行火种采集暨奥炉系统关停仪式。

　　小结：基本面变化：1）精炼铜社库及保税区库存继续下降，降幅收窄；2）铜精矿TC下降至52美金，冶炼产量持稳；3）现货转为贴水，月间价差明显收窄，back结构不再明显。价格运行逻辑：两会未形成超预期利好，加之中美矛盾激化，市场情绪走弱。精炼铜去库速度明显放缓，废铜使用性价比持续走高，下游消费逐渐走过旺季，TC虽在下降，但国内冶炼行业运行仍未见明显扰动，短期铜基本面有走弱迹象。市场情绪回落的背景下，铜价预计以弱震荡为主，期货操作思路转为空头，期权可选择卖出近月宽跨式策略。

　　锌

　　行业要闻：

　　1. 【锌镍电池行业首个标准正式发布】日前，工信部发布了2020年第15号公告，批准了《基于LTE的车联网无线通信技术基站设备测试方法》等656项行业标准。由超威集团、集团旗下河南超力新能源有限公司等5家单位联合起草的《锌镍蓄电池通用规范》经批准正式发布，将于2020年10月1日正式施行。据悉，这是全国锌镍电池行业第一个行业标准，对于该行业的标准化管理和规范化发展意义重大。

　　2. 【商务部：新西兰对中国镀锌钢丝产品发起反倾销调查】新西兰商业、创新和就业部发布公告，对进口自中国和印度尼西亚的镀锌钢丝产品（Galvanised wire）发起反倾销调查。涉案产品具有高、中、低抗张强度，直径在2mm至4.5mm之间（包括），税则号归在7217.20.10.16，7217.20.10.17，7217.20.10.35，7217.20.10.36和7217.20.10.37项下。

　　小结：基本面变化：1）内外库存整体呈震荡之势，国内锌锭社库维持在22万吨附近，保税区库存5.5万吨附近，LME库存10万吨附近；2）锌精矿TC暂时持稳，进口TC维持150美金，国产矿TC5100元；3）锌锭现货升水冲高回落，LME现货维持小幅升水，内外均呈负向结构。价格运行逻辑：两会未对金属市场形成超预期利好，加之中美博弈加剧，市场情绪转换带动工业品整体走低。锌锭库存已进入震荡期，消费的旺季逐渐过去，海外矿石供给扰动尚未有效反映至国内冶炼行业的产量上，锌基本面无明显利多支撑，价格预计整体追随有色盘面，短期或以弱震荡为主，操作思路建议向空头转换。

(责任编辑：简儿)

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