国投安信期货：7月8日有色金属早评

　　周二铜市继续创反弹新高，乐观预期仍占据主导。但当天美国股市开始获利回吐，疫情不断升级，美国20个州停摆，特朗普表示不会重新封锁，疫情仍未达到高峰是压力。铜市内弱外强，LME注销仓单占总库存近一半是支持，但周二现货转为贴水。最新消息，全球前三的自由港矿业产量可能较预期增加一倍。我们关注铜价在6200美元的表现。

　　周二沪铝高位小幅回落。近期全球经济数据持续改善，市场乐观预期以及流动性充裕支撑大宗商品价格偏强，但海外疫情的二次爆发风险难消。周初铝锭库存继续下降1万吨，出库量回落，铝棒加工费下调。库存拐点即将来临，基本面体现转弱迹象。但在宏观预期和资金推动下，铝锭现货市场维持强势，低库存状态下沪铝短期预计高位震荡，建议暂时观望。

　　昨日伦镍延续反弹走势。宏观方面部分海外数据亮眼，各国政策支持企业有一定效果，宏观面相对偏好，对镍价形成提振。基本面上，镍铁价格持平运行。国内镍生铁市场交投仍然清淡，在印尼镍铁成本压制下，国内铁厂挺价难度较大，高镍生铁价格仍有下行风险。当前价格建议暂观望，考虑到基本面疲弱态势未变，我们等待好的沽空机会出现。

　　不锈钢盘面价格震荡偏强运行，受期货盘面价格拉涨刺激，国内不锈钢交投情绪有所恢复。但目前库存压力仍然较大，高产出高库存背景下消费是否具有持续性尚待观望。短期不锈钢走势偏强，建议暂观望。

　　隔夜伦锌收回盘中跌幅，沪锌持仓萎靡、窄幅震荡。现货持稳对交割月、主力合约升水缩窄到70、80元/吨。技术上，锌价震荡蓄势，伦锌短线可能再次上冲2100美元。支撑位置买入的多单持有。

　　交割前减仓拉动7月铅价，现货对交割月铅价贴水扩至220元/吨，且7-8月间差迅速扩大。1#铅现价持稳在1.48万，交割套利托稳现价。市场期待旺季，但当前原再生铅供应稳定，铅锭库存连续流入。7月交割行情告一段落，市场焦点转向8月。短线观望。

(责任编辑：简儿)

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