国投安信期货：7月1日有色金属早评

　　周二沪铝延续偏强。周初铝锭库存下降1万吨，降幅明显收窄，且出库量继续回落，铝棒库存回升1万吨。进口窗口持续开启已两月，海关数据显示近期进口量大增而出口疲软。淡季来临之际，供应投放提速，消费有转弱迹象，利空因素在积蓄，库存拐点将在7月出现。但短期现货市场强势，铝锭现货升水超过200元，上期所仓单仅9万吨，低库存状态下沪铝短期或维持在高位。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。

　　周二铜价上破6000美元。美国和中国经济数据好于预期，对疫情后经济复苏的预期占据主导地位，目前美国新增病例不断增加，暂时此因素被搁置。铜市上面，国内铜市供应仍然紧张，现货升水，但对未来进口增加的预期升温，而且下游畏高，多维持刚需。智利铜矿生产情况仍是市场焦点，我们倾向于目前的炒作可能超出实际情况。市场关注周四美国新增就业数据。技术上看，铜价上破6000美元，短期仍有向6200美元上行可能

　　隔夜伦镍大幅下跌，上方压力明显。供需方面，印尼镍铁供应有持续增加态势，数据显示，三季度印尼投产、达产产线仍较密集，预计至三季度结束，印尼年累计产量达40.92万镍吨。国内不锈钢利润欠佳，镍铁价格走弱。短期镍价继续承压，建议维持偏空思路。

　　不锈钢盘面价格震荡偏弱，现货价格表现低迷，节后市场成交氛围继续转弱。6月份国内钢厂产量维持高位，库存压力远高于去年同期。短期不锈钢价格走势偏弱，建议维持偏空思路。

　　隔夜内外锌价震荡回调，LME0-3月贴水幅度扩大到10美元，国内现货报1.7万，对交割月合约升水缩窄到85元/吨。周内认为沪锌尚难冲破区间阻力位，下方支撑在16450-16550间。重点关注社会库存动向。区间交投，逢低买入。

　　交割月合约减仓慢，继续带动短线铅价拉涨，现货铅价涨至14675元/吨，但现货对交割月合约贴水140元/吨、精废价差扩大到175元/吨，显示涨势仍主要由交割风险带动。铅价补足春节缺口，跟踪现价在1.45万表现。主力背靠短期均线持有多单，看好8月合约正套。

(责任编辑：简儿)

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