国投安信期货：6月29日有色金属早评

　　上周铜市继续反弹，并且刷新反弹高点，周五的表现是冲高回落。宏观面上，美国批准修改沃尔克规则，允许银行增加对风险投资基金的投资，但美国新增病例连续上升，目前都在每天4万人以上，已经超过4月份的高点，美国12州暂停复工，二次疫情愈演愈烈，美国经济压力大增，市场信心受到打击。铜市上面，中国5月份铜矿进口下降8%，国内冶炼厂检修压力增加，废铜进口仍然下降。上周市场最主要的消息是智利方面，疫情升级开始影响到Codelco的生产，智利矿业协会把智利受疫情影响的程度从早些时候预测的不超过1%提高到3.5%，或者20万吨，市场担心供应支持铜价在周五刷新反弹高点。我们倾向于铜价反弹已经进入高价区，阻力区间为6200/6400美元，支持位为200日均线6083美元。

　　上周沪铝高位震荡。铝锭和铝棒库存继续下降，出库量环比略有回落。进口窗口持续开启已两月，海关数据显示近期进口量大增而出口疲软。淡季来临之际，供应投放提速，消费有转弱迹象，利空因素在积蓄，库存拐点将在7月出现。短期现货市场依然强势，铝锭现货升水超过200元，上期所仓单仅9.2万吨，低库存状态下沪铝短期或维持在高位。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。

　　伦锌回调为主，技术强支撑依然2000一线，预计沪锌跟随调整、支撑位1.65万。端午当周社会库存小幅流出、现货报价调回16880元/吨，对交割月升水缩窄到75元/吨。7月锌市“供求两淡”，重点关注累库，倘若淡季累库预期超过四周落空，锌价将继续积攒上破动力。观察支撑强度，回调逢低吸纳。

　　伦铅回调形态较好，欧洲初步复工可能带动电池更换及电动车需求推升铅价。沪铅主力短线仍倾向在1.45万遇阻，临近交割现货贴水150元/吨。以围绕8月合约的正套为主。

　　端午期间伦镍延续震荡走势，上方继续承压。数据显示，三季度印尼投产、达产产线仍较密集，预计至三季度结束，印尼年累计产量达40.92万镍吨。截止目前印尼镍铁产量已超过中国，镍铁过剩格局显现，价格或继续承压。建议维持偏空思路。

　　不锈钢盘面价格震荡运行，端午假期前近期现货价格有小幅调涨，部分商家有备货需求，节后市场成交氛围或继续转弱。目前不锈钢厂产量维持高位，库存压力显现。这些对于不锈钢价格形成一定压力，建议维持偏空思路。

(责任编辑：简儿)

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