国投安信期货：9月23日有色金属早评

　　周二，市场恐慌情绪缓和，沪铝窄幅震荡。周初铝锭社会库存较上周四下降0.5万吨，铝锭现货升水维持在百元以上高位。市场存在旺季去库期待，关注去库可持续性。短期现货高升水和Back结构维持，沪铝维持高位震荡概率大，建议在近期波动区间内高抛低吸操作。

　　周二铜市高开低走。英国宣布长期防治疫情措施，市场仍在评估疫情的影响。美国新的财政刺激政策仍然难产，欧美经济增长放缓压力增加。铜市上，LME低库存仍是支持，但国内消费疲软，市场长假前备货不明显。我们仍然倾向于铜价处于回调阶段，交易上偏空操作。

　　隔夜沪锌小幅收跌，LME库存近期持平在21.9万吨，0-3月贴水18美元；沪锌震荡在40日均线，昨日现货跟跌到19960元/吨，对交割月合约升水160元/吨。市场关注锌价回调后，十一前下游逢低补库及社会库存变动；同时，关注10月合约减仓及软挤仓风险。观望。铅价夜盘反弹偏积极，但未守住涨势，现货铅价调升到15325元/吨，拉动交割月铅价，0-1月间差走扩到300元以上。精废价差昨日在175元/吨。技术及阶段基本面倾向铅价反弹。沪铅指数反弹空间在1.53-1.55万间。

　　隔夜伦镍震荡整理，上方继续承压。现货方面，镍铁市场僵持状态延续，买卖双方心理价格暂未达成一致，镍价大幅下跌对持货商报价心态有一定影响，但在成本支撑下，价格让步空间有限，预计短期镍铁价格或小幅下修。镍矿端成本支撑作用随着雨季前备库结束而减弱，市场更多受到宏观面影响以及对于四季度消费表现整体悲观预期。短期镍价或继续承压运行，建议前期空单暂持。

　　隔夜不锈钢盘面震荡运行，现货方面，不锈钢现货成交情况一般，价格暂稳以出货为主，节前备货表现不明显，在价格暗跌的情况下，下游采购积极性不高。钢厂目前出货积极性有所回升，高产能背景下货源较为充足，再加上10月假期即将来临，后期出货压力或增加。无锡佛山两地不锈钢社会库存已经开始累积，不锈钢疲弱态势或延续，建议维持偏空思路。

(责任编辑：简儿)

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