国投安信期货：1月11日有色金属早评

　　上周铜价继续刷新高点，但周五出现大幅震荡。美国国会暴动一日游后，美国各地暴动势力仍未平息，有关1月20日前会有更多暴动的言论不断，众议院提出弹劾特朗普。美国就业人数意外下降14万，拜登表示会出台大规模刺激政策。铜市上，国内外库存继续下降，LME注销仓单继续攀升。但国内淡季迹象愈加明显，国内铜行业也出现提前放春节假的消息。目前市场上行动力仍在LME，我们关注8000美元支持有效性。

　　周五夜盘有色金属大跌，沪铝继续回落。上周铝锭社会库存累库五万吨至66万吨，消费季节性转弱明显，周一关注累库量，如果累库加速则可能引发空头继续发力。沪铝远月月差收窄亦对多头不利。关注万五支撑，空单持有。

　　隔夜伦锌大跌3%，沪锌回吐周内涨幅至2.1万，锌价再次下滑调整。上周五现锌下调290元/吨，对交割月升水迅速缩窄到80元/吨。SMM社库流入2400吨，上海流入明显。北方消费已经转淡，市场关心疫情防控与春节前后开工强弱。沪锌可能寻找60日均线支撑，短空持有。

　　沪铅震回1.45-1.46万区域，上周社库流入5000余吨，铅价反弹下游采购转淡以及期现正向价差走扩带动库存流入。上周原再生铅开工率继续小降，蓄企开工率也在收紧。观望。

　　上周沪镍高位震荡运行，精镍现货市场上仍受货源紧张限制，供需两弱。镍铁端报价暂持平，不锈钢端利润空间虽然扩大，但成本端镍铁供应仍显充裕，因此在与钢厂议价过程中稍显劣势，镍铁价格反弹空间有限。短期基本面运行暂为平稳，关注后期不锈钢市场到货情况。盘面上关注镍价在前高附近表现，操作上暂观望。

(责任编辑：简儿)

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