国投安信期货：1月13日有色金属早评

　　周二铜市在大跌后有所反弹，美元回落仍是主导因素，美国国债收益率继续走高，这成为市场最大的压力，毕竟商品价格的上涨动力和流动性密切相关。我们倾向于美国政策收缩仍需要时间，近期美元更多的是长期下跌后的修复。铜市近期进入调整，低库存仍是市场最大的支持，但淡季加上国内疫情点状爆发，铜的消费确实不乐观。2021年粗铜长单加工费走高表明铜的供应压力将缓解。技术上看，铜价进入调整，关键支撑位为近期低点7670美元。

　　隔夜有色板块反弹，沪铝收阴依然表现最弱。周初铝锭社会库存较上周四继续累库1.2万吨至67.6万吨，消费转弱明显，临近交割现货升水回落，沪铝远月月差逆转亦对多头不利。不过随着国内价格大跌原铝进口窗口关闭将缓解部分供应压力。关注累库速度能否出现预期差令沪铝寻得支撑。空单暂时继续持有。

　　隔夜沪锌在60日均线上方震荡收阴。昨日现货调价到20990元/吨，对交割月升水160元/吨。市场认为1月上游供应稳定，而下游长、珠三角相对稳定，华北消费受河北疫情管控更加疲弱。节奏上，预计1月中下旬逢低仍有买兴，但月底买兴转淡，市场转向阶段性供过于求。锌价整体调整震荡，空头持有。

　　沪铅夜盘在1.45万震荡收阳，昨日原生铅价报14500元/吨，原再生铅价差维持125元/吨。铅市供求两淡，原再生铅开工率主动降温，尤其再生铅原料供应受疫情管控压力大，蓄企消费收紧速度相对偏慢。观望或逢低短线买入、区间交投。

　　隔夜镍价高开后窄幅波动，现货市场供需两弱，货源偏紧继续给价格一定提振。镍铁端钢厂压价意愿仍然强烈，不锈钢价格冲高回落，钢厂也将继续施压原料端，再加上印尼进口镍铁继续增加，镍价或在前高附近将继续承压，呈高位震荡走势，操作上建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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