银河期货：1月14日铝早评

　　1、单边：原料端受北方环保禁令解除影响，在北方氧化铝运行产能边际回升的情况下，地区供应偏紧的格局已经有所缓解，但受河北疫情持续发酵拖累，山西地区供应仍小幅持紧。但在西南地区新增产能继续投放的情况下，国内氧化铝供应的整体宽松将继续限制特殊环境下的价格涨幅。在国内电解铝企业利润仍维持在较高生产利润的背景下，伴随新增产能的持续投放，短中期铝锭的消化压力任然较大。但随着原铝进口窗口的逐渐关闭，后续供应端的过剩预期或小幅收窄。需求端目前受深冬的季节性影响较深，在地产基建等终端需求周期性回落的情况下，铝水消费的持续下滑正不断增加上游铝企的铸锭意愿。同时受全国大范围降温影响，因电力供应偏紧造成的地区限产，使得下游需求难以及时释放。在北方疫情持续发酵的背景下，国内库存端的累库预期仍在继续升温之中，或继续施压短期铝价，继续观望为宜。

　　2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。但在近月多头的持续移仓的情况下，近远合约的价差结构仍有继续收窄的可能，暂时观望为宜。

　　3、期权：沪铝02卖出宽跨式：卖AL2102-P-14900卖AL2102-C-17500 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

(责任编辑：简儿)

标签：银河期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！