国投安信期货：4月12日铝早评

　　上周铜市仍处于高位震荡。美元回落给铜市一定支持，但在美国经济快速恢复之时，美债收益率有继续走高之势，美元反弹仍会给铜市压力。铜市上，上周智利封国一度引发市场对智利铜产量的担忧，但作为智利经济支柱，铜矿生产和运输并未受到影响，国外库存增加和国内消费旺季不旺，高铜价的压制作用仍在。估计铜市高位震荡、重心下移的局面仍会继续。

　　上周沪铝震荡，铝锭铝棒社会库存合计下降约3.5万吨，现货维持小幅贴水。广西十万吨产能通电投产，近期电解铝运行产能增量有限，下游大厂普遍订单充足，旺季消费偏乐观，但可能出现的抛储和前期进口将对去库带来扰动。铝市处于季节性去库阶段，供需矛盾不突出，预计仍将在近期运行区间内震荡。

　　上周伦锌震荡，沪锌夜盘仍在测试2.2万，盘面继续关注短期均线。周五现锌上调到21930元/吨，对交割月微幅升水。SMM库存上周减少4300吨，上海地区去库量大。当前正处消费旺季，单月供应增速受低加工费、内蒙双控及部分产能检修影响相对克制，锌价仍可能反弹。少量多单背靠5日均线持有。

　　周五夜盘沪铅暂时反弹乏力。尽管下游消费清淡，SMM铅锭社库流入1000吨至5.73万吨，但市场关注多省环保督察。铅价暂难打开趋势性跌幅。观望。

(责任编辑：简儿)

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