华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货贴水4.10美元/吨，前一交易日贴水3.85美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　截至8月5日晨，国内铝锭社会库存环比上周四减少2.6万吨之73.2万吨，去库持续继续对现货价格产生支持，早盘沪铝运行19700-19800元/吨之间，现货成交集中19740-19760元/吨，对盘面贴水40-30元/吨附近。

　　巩义地区铝锭库存弱化，中原（巩义）现货对华东贴水收窄至50元/吨附近，实际成交对盘面贴水90元/吨附近。 巩义和无锡仓库反馈，后续随着货运顺畅，周末到货量或有回升，预计下周实际铝锭去库速度收窄。

　　库存方面，截止8月5日，LME库存为135.56万吨，较前一交易日下降0.79万吨。截至8月5日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

　　观点：昨日铝价偏强震荡，西南地区限电影响持续发酵，近期国内疫情蔓延对部分地区运输及生产产生影响。基本面上，供应端受限电影响扰动不断，电解铝社会库存持续下滑。持货商普遍挺价惜售，接货方积极寻求货源，消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及美联储态度的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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