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华泰期货:短期仍建议以观望为主

  现货方面,LME铝现货贴水17.69美元/吨,前一交易日贴水16.16美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。

  昨日云南、河南等地传出煤炭、电力紧张和限产情况,市场对电解铝供给担忧再度升级,昨日沪铝一度冲高至19500元/吨附近,昨日早盘沪铝高位回撤,早盘华东现货成交集中19270-19290元/吨,对盘面实时贴水40-20元/吨,下游采购跟涨不足,中间商逢高出货积极,加之最后交易日,月差波动剧烈,导致持货商报价向08合约靠拢。

  中原(巩义)地区现货成交价格再度拉开贴水,对华东贴水早盘报至贴水150元/吨,对盘面贴水一度高达180元/吨附近,受限电影响,巩义周边下游有错峰用电情况,加工材产出受到一定抑制。

  库存方面,截止7月15日,LME库存为146.58万吨,较前一交易日下降0.70万吨。截至7月12日,铝锭社会库存较上周上涨2.4万吨至83.40万吨。

  观点:近日因云南地区传言再度限电,铝价在整个有色板块中表现亮眼,基本面整体供需两淡,供应端云南地区复产进度相对缓慢,消费端下游需求边际走弱。价格方面,由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响,在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待(多铝空锌),单边上由于近期宏观不确定性依然高企,而有色板块整体受到宏观影响较多,短期仍建议以观望为主。

  策略:单边:中性。套利:内外正套。

  风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑:简儿)

标签:华泰期货

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