华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货贴水8.25美元/吨，前一交易日贴水2.75美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　沪铝早盘窄幅震荡运行19900-20000元/吨附近，华东现货成交贴水持稳当月贴30元/吨附近，绝对价格集中19890-19910元/吨，虽然周末部分铝锭到货，但整体社会库存并未累积，全社会铝锭库存环比上周四减少0.8万吨至72.4万吨，库存延续降低支持铝价。

　　中原（巩义）地区现货成交较华东转向升水，集中当月贴水10元/吨附近，早盘10点前成交集中19890-19910元/吨。

　　库存方面，截止8月9日，LME库存为134.59万吨，较前一交易日下降0.72万吨。截至8月6日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

　　观点：昨日铝价冲高回落，上周五美国非农数据表现超过预期，市场担忧美联储加快收紧流动性的步伐。基本面上，供应端西南地区因缺电而导致的限产范围逐步扩大，近期疫情及此前水灾使得交通受阻，部分铝锭延迟入库，最新社会库存数据显示电解铝库存持续下滑。持货商看涨多挺价出货，整体成交量维稳，消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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