国泰君安期货：铝价高位震荡，波动较大

　　昨日内外铝价高位震荡，沪铝波动加大。有色协会负责人表示屡创新高的铝价有“三个不支持和两大风险”，一定程度上减弱市场情绪，使得铝价有所回调。不过目前铝基本面对价格依旧有支撑，供给端受新疆昌吉地区、广西地区9月起压产、第三批抛储量不及预期等因素影响，供给短期边际偏弱；而需求端则受河南地区限电解除以及“金九银十”消费旺季到来提振，消费短期边际走强，整体来看基本面边际向好依旧，对铝价有较好的逻辑支撑。后续来看，考虑全年50万吨的抛储量，四季度边际去库的逻辑仍在，叠加四季度云南枯水期、海外长单买货需求等因素，我们认为铝价重心仍存上移空间。不过，价格高位，资金进出频繁，需警惕后期波动放大。此外，基本面上继续关注近期新疆站台铝锭积压情况、国内宏观需求走弱、铝材出口退税降调等风险因素。

(责任编辑：简儿)

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