兴业期货：能耗双控政策趋严，沪铝前多继续持有

　　长江有色铝现货价报21230元/吨，相较前值上涨70元/吨。现阶段沪铝供给端的扰动仍是主要矛盾，广西8家电解铝企业根据限产要求，9月份产量不得超过2021年上半年平均月产量的80%，9月份用电负荷同样不得超过2021年上半年平均月用电负荷的80%，对于9月未完成限产任务进度或超过产品能耗限额的企业，立即停止当月供电，对于未完成月限产任务的企业，下月不再安排用电计划，预计广西地区将在8月底运行产能基础上再减产电解铝47.5万吨；新疆昌吉州发改委下发《关于严管严控电解铝产能产量工作的提醒函》，预计下半年昌吉地区企业压产量约为44.8万吨；之前由于内蒙地区实施能耗双控叠加南方电网电力持续紧张，云南、内蒙、广西、贵州等地电解铝厂限产产能共约211万吨，占总产能比例为5.3%；贵州和青海电解铝企业收到高峰期限电要求，减产风险或将扩大；需求端加工企业订单并未出现大幅转弱的迹象，2021年7月铝板带箔样本企业总产量为70.89万吨，同比增长11.06%；2021年7月铝板带箔企业开工率为72.34%，同比增长9.29%；目前电解铝社会库存已经处于近五年来低位，后期消费旺季来临之际，去库有望加速，至年底库存有望降至极低位置，对铝价形成趋势性支撑。总体来看，在“限电”加剧及“双控”趋严背景下，三季度电解铝减产量有望进一步扩大，同时新增项目落地时间也将进一步后延，随着消费的逐步复苏，电解铝价格有望进一步上移，建议前期多单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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