国泰君安期货：铝十五年新高

　　昨日，内外铝价再创新高，沪铝最高达24165元/吨，伦铝最高达3114.5点，均刷新前期高位。我们认为本次铝价走高主要系成本端的驱动，昨日动力煤暴涨，电解铝自备电厂采购成本增加，同时近期国家放开电价管控，叠加氧化铝价格一路飙升，亦使得电解铝生产成本有所抬高，成本端的走高从情绪面上推涨铝价。同时，海外端受全球能源危机、电价飙升等影响越来越多铝企被迫减产，成本曲线抬升，供应收缩预期不断累积，接力国内开始走供给端逻辑。因此，整体来看，虽国内基本面“供需双弱”但海外供给端收缩预期强烈，内外铝价短期内以偏强震荡为主，但同时也应注意到高位铝价对下游订单及开工的抑制，铝价上方安全性不足，建议关注国内社库累库情况、限电持续性等一系列潜在风险因素。

(责任编辑：简儿)

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