国泰君安期货：内外铝价再创新高

　　目前铝市场交易逻辑在于成本抬升导致的供给收缩预期。国内动力煤、氧化铝价格不断上涨，对铝厂当下利润构成一定挤压，市场对后续减产有一定预期，而海外成本端压力尤为显著，欧洲部分铝厂因电价飙升已有减产，且并不能排除后续减产范围扩大的可能性。同时海外煤炭供应问题亦对铝厂生产有一定阻碍，比如印度地区。在供给端的逻辑支撑下，我们认为目前铝价下方有支撑并且支撑位上移，上方的空间则取决于下游的接受程度，若价格涨至下游接受的极限，则铝价继续向上的安全性不足。仍需警惕高位铝价下的风险因素累积，建议投资者关注铝价可能出现的高波动，警惕仓位风险控制。

(责任编辑：简儿)

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