鲁证期货：1月11日铝早评

　　10日长江21230涨180升75，南储21190涨230；隔夜沪铝2202收盘报21260涨180，LME铝收盘报2933涨10.5

　　宏观方面:美联储12月会议纪要释放提前加息和缩表速度将超过上轮货币周期；国内疫情出现多低散发特点，对河南等地生产物流产生一定的影响，或加快累库进程。

　　基本面方面，10日SMM库存报75.2万吨，较上周四下降2.4万吨；同期钢联统计铝棒库存14.7万吨，较上周四增加1.65万吨；11月未锻轧铝及铝材出口50.93万吨，环比增加2.97万吨，进口39.79万吨，环比增加约10.1万吨，其中原铝进口约23万吨，环比增加约9万吨；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂已开始减产，并有更多产能可能加入减产，法国敦刻尔克铝厂因电价不下调释放继续减产信号。云南省14五规划要求加快推进在建电解铝项目尽早投产达标；广西鼓励一季度电解铝企业加快投产复产，贵州限电减产产能启动复产，国内电解铝进入复产阶段。华东现货升水强劲，库存去化较快，当月虚实比较高，有一定多头挤仓压力。

　　逻辑及策略建议：欧洲地区天然气价格仍居高位，电解铝处于深度亏损阶段，减产仍有发生；国内去库异常强劲，淡季累库预期低，且现货高升水，有挤仓风险，建议逢低做多（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。

(责任编辑：简儿)

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