国泰君安期货：铝价预计震荡为主，关注今日库存

　　【观点及建议】整体来看，国内基本面存走弱趋势，一方面部分下游临近春节开始放假使得订单减少，叠加河南地区疫情扰动生产运输受限，下游需求持续疲软，另一方面云南、内蒙等前期减产的铝厂开始复产增加后续供给的释放预期，预计1月底将有所放量，以上均对后续国内基本面有一定拖累。不过，海外能源危机短期难言解除，欧洲铝厂目前仍有减产落地以及后续减产计划，使得欧盟铝溢价持续攀高（排除贸易商通过LME仓库进行“Contango Play”的可能性，主因0-3价差过小），同时LME库存亦不断去化（贸易商LME仓库买货并销往欧洲），海外基本面对伦铝走势有一定支撑。因此，我们认为在后续内外基本面劈叉的格局下，铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。

(责任编辑：淘淘)

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