国泰君安期货：铝价宽幅震荡，关注今日库存

　　【观点及建议】沪铝走势偏震荡，既受到海外铝价走强刺激以及国内氧化铝价暴涨所带来的情绪面提振，也受到节前国内基本面转弱预期的拖累，价格于21000-22000区间震荡。伦铝表现偏强（上周五有所回落），主要系欧洲能源危机余温尚存，前期欧洲铝厂因电力成本问题而相应减停产，致使近期欧洲地区货源偏紧，欧盟铝溢价持续攀升。而同时，LME库存亦不断去化，注销仓单比走高，Cash-3M维持高升水结构，以上均对海外铝价构成强有力的支撑。反观国内端，基本面有转弱趋势，社库由去库转为累库，叠加下游节前陆续开始放假，开工及订单下行均会对消费有一定掣肘。同时，云南、内蒙等地铝厂复产增加后续供给释放预期，亦对基本面有所拖累。因此，在国内外基本面劈叉的格局下，铝价预计以宽幅震荡为主，继续上行的空间有限。近期需警惕节前资金避险情绪累积，建议投资者谨慎追高。后续建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。

(责任编辑：淘淘)

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