鲁证期货：2月22日铝早评

　　21日上海现货铝22600跌120贴水10，南储22660跌130；隔夜沪铝主力2204报22715涨130，LME铝收盘报3290涨23.5

　　宏观方面:俄罗斯总统普京承认乌东部两个地区独立，俄股市、汇率大幅重挫，原油早盘大涨，俄乌局势再度升级；广州四大行下调房贷利率，更多城市加入，房地产政策继续转暖；

　　基本面方面，21日SMM库存报108.1万吨，较上周四增加4.2万吨；同期钢联统计铝棒库存30.55万吨，较上周四下降0.4万吨，铝锭库存开始回补，短期增量较高，铝棒开始去库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火等可恢复至减产前水平，未来三月可复产高达百万吨，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；广西疫情解除封控，货物逐步发运；周六海德鲁位于巴西的Albras铝厂因电力供应减产25%的约11万吨产能。

　　逻辑及策略建议：俄乌局势再度升级，房地产政策转暖，但节后需求复苏缓慢，预计短期价格受俄乌紧张局势和房地产转暖推动下，或有较大上行波动风险。

(责任编辑：盈盈)

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