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核心逻辑：目前国内铝厂复产节奏较快，已复产 122 万吨，占全年复产计划的将近 50%，社会库存持续累增，供应总体偏松。但近期受地缘政治博弈影响，欧洲电解铝供应扰动性或增强，预计盘面波动加剧，仍有回调入场机会；但中期 4500 万吨产能天花板长期之下，国内能耗双控与海外供应危机双向发力，供应端支撑强劲，且需求具有较强的爆发力，供需共振，沪铝有望上涨。
盘面情况：昨日伦铝大涨超 3 个百分点，沪铝跟随震荡上行，净多减仓 400 多手，净空增仓 2700 多手。主要是因为受俄乌局势影响，俄铝暂时关闭位于乌克兰 Nikolaev 地区的 Nikolaev氧化铝精炼厂的生产，市场产生强烈的海外电解铝供应趋紧预期。国内现货持续贴水，社会库存累库至 114.1 万吨，目前社会库存处于往年同期中间位置，国内市场电解铝供需结构偏弱。日前俄罗斯与欧美之间的金融战愈演愈烈，大有扩大之势。一方面将推动天然气价格飙升，铝厂生产成本将进一步上涨，可能引发停槽风险；另一方面会抑制俄罗斯铝出口，欧洲电解铝供应将更为紧缺。
现货成交：铝锭现货均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-30~-20元/吨左右成交，华南市场持货商对网价报均价-10 元/吨左右成交。昨日下游接货积极性不高，华东市场收货价在 22560 元/吨左右。总体看来，电解铝现货市场成交清淡。
技术分析：60 日均线向上抬升，短期均线粘合，多空力量博弈
策略建议：建议回调至 20 日均线处少量买多单；关注内外盘套利机会，等待内外价差修复。
关注点：社会库存去库持续性、欧美对俄制裁
(责任编辑：淘淘)
标签：信达期货
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