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核心逻辑：短期而言，社会库存与上期所库存提前季节性去库，国内供需结构走强，沪铝有望震荡走强，但短期仍内盘弱于外盘。从长期来看，需求仍有较强的回暖预期，供需双振，看涨铝价。但，需要警惕全球面临的滞胀风险，或对需求产生影响，前方空间可能有所减弱。
盘面情况：昨日伦铝跌超 2 个百分点，沪铝跟随下调，多空均加仓，盘面博弈。我们认为昨天的下调主要受海外局势扰动。昨日北约峰会决定加大对乌援助，加之美国不允许俄央行使用黄金储备，市场情绪受扰。大体上，铝基本面仍向好，一方面，三月底，有色金属季节性淡季效应减弱，国内电解铝各类库存均出现提前季节性去库现象，表明国内供需结构逐渐转好。另一面，两部门印发《“十四五”新型储能发展实施方案》后，国务院原则上同意《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，为需求定了一个较好的基调，回暖的预期相对较强。我们认为伦铝目前仍偏强，一方面，欧洲铝厂因高昂的生产成本，决定扩大减产规模。另一方面，澳大利亚禁止向俄罗斯出口氧化铝，欧盟停止从俄罗斯进口电解铝，海外供应直接收紧。加之，美国相继取消英国和中国的进口关税，利好海内外需求，进一步提振伦铝的情绪。
现货成交：电解铝现货市场消费一般。现货均价跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-30~-20 元/吨左右，昨日下游接货意愿不高，华东收货价在 23170 元/吨左右。
技术分析：均线出现粘合迹象
策略建议：建议前期多单继续持有。
关注点：欧美对俄制裁、全球经济陷入滞胀
(责任编辑：淘淘)
标签：信达期货
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