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核心逻辑：短期而言，社会库存与上期所库存提前季节性去库，国内供需结构走强，叠加成本支撑，沪铝震荡走强，但内外价差仍在。长期来看，需求预期偏好，供需与成本共振，看涨铝价。但，需要警惕全球面临的滞胀风险和疫情问题，或对需求产生影响。
盘面情况：上交易日电解铝内外盘均有震荡走强，主要表现为净多增仓，净空减仓。大体上，铝基本面仍向好，但风险仍在。一方面，三月底，有色金属季节性淡季效应减弱，国内电解铝各类库存均出现提前季节性去库现象，表明国内供需结构逐渐转好，叠加受疫情影响，吉林地区再生铝产业停工停产，供应再度受限。另一面，国家相继印发《“十四五”新型储能发展实施方案》等多项规划，需求的回暖保障仍在。加之新疆引发通知要求高耗能行业电价不受20%幅度限制，电解铝的生产成本将大幅上涨。而伦铝支撑则更明显，一方面，欧洲铝厂因高昂的生产成本，决定扩大减产规模。另一方面，澳大利亚禁止向俄罗斯出口氧化铝，欧盟停止从俄罗斯进口电解铝，海外供应直接收紧。加之，美国相继取消英国和中国的进口关税，利好海内外需求，进一步提振伦铝的情绪。不确定性则在于当下国内疫情严重，影响下游需求。
现货成交：据上海金属网，电解铝现货市场消费一般，现货均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-50~-40 元/吨左右，上交易日大户接货意愿一般，华东市场成交价在 22990 元/吨左右。
技术分析：均线出现粘合迹象
策略建议：建议前期多单继续持有。
关注点：欧美对俄制裁、全球经济陷入滞胀、国内疫情
(责任编辑：淘淘)
标签：信达期货
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