长江期货：4月14日铝早评

　　宏观：

　　1.俄乌局势：普京表示乌方已偏离俄乌在伊斯坦布尔谈判期间达成的共识，重回“死胡同”状态。

　　2.国外加息加速：（1）美国3月PPI同比上涨11.2%，为2010年11月有记录以来最大升幅，且高出市场预期值10.6%。美联储理事沃勒表示，美联储将继续其加息计划，减少宽松政策以控制通胀。倾向于在5月加息50个基点。（2）加拿大央行宣布加息50个基点，将基准利率提升至1%，加息幅度为20年来最大。

　　3.国内可能降准：国常会周三决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币工具。市场人士指出，国常会透露降准信号，可能最快本周五（明日）落地。

　　基本面：

　　1.铝出口表现好：3月国内铝锭+铝材出口59.43万吨，相比去年同期的44.34万吨增长34%，处于历史次高水平。1-3月累计出口162.83万吨，同比增加26.7%。相比2019年1季度的144.1万吨同比增长13%。国内铝出口大增与今年以来铝价内弱外强格局直接相关，三月中旬沪伦比值最低降至6附近，而往年平均水平在7.7。

　　2.国内产能持续增加：（1）3月份国内电解铝复产及新投产产能108万吨，其中新增产能方面，云南、广西、贵州共54万吨，占比94.4%。（2）广西百色百矿铝业50万吨受疫情影响停产产能初步计划本月通电启槽，恢复部分产能。（3）广元中孚年产25万吨绿色铝材项目三段工程7万吨产能将于今年7月全部建成。

　　3.疫情影响进展：（1）华南地区，云南、广西、贵州汽运发货较为困难，佛山终端企业正常生产，为保障正常生产，短期备货意愿较强，短期内佛山铝锭去库速度可能加快。（2）受疫情影响，安徽省天长市开始出现线缆企业的减停产。（3）江苏昨日发布通知要求4月14日前恢复开通52个高速通道，无锡仓库恢复进出。

　　技术面：

　　铝价下探20600后震荡回升，需要关注20900和21160两个位置来帮助判断是否止跌企稳。日线级别RSI探底回升，也符合止跌反弹预期。建议开始关注逢低布局多单机会。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货有色金属产业研究员，秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面和技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较准确的把握，能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，曾多次为大型生产企业设计套保方案。...[更多]

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