金瑞期货：5月5日铝早评

　　上一交易日LME铝价格震荡上行，开盘价2953美元/吨，收盘价格2985美元/吨，涨1%，节前上海铝对04贴50 ，广东铝对04升20，节前铝价有限下跌，假期将至早间持货商争相下调甩货变现，接货方从一开始的压价观望逐渐转为逢低采购备货，整体成交难言理想。基本面情况来看，供给端持续恢复，目前消费恢复有限，但按照目前的消费情况预计二季度仍能去库，另一方面成本端有下行的风险，新的电煤限价即将执行，削弱铝价单边上行的确定性，预期铝价仍以高位震荡运行为主，运行区间在21000-23000元/吨，伦铝价格运行区间2850-3300美元/吨。

　　投资策略：价格回归中性水平，4-5月价格预期仍以高位震荡为主，关注现货后仍可考虑布局少量多头；Borrow可继续持有，等待疫情缓解后下游补库。

　　风险提示：消费走弱/电煤价格回落/俄乌战争等宏观因素扰动

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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