中信期货：下游消费有所好转，沪铜或有望迎来低吸机会

　　信息分析：

　　（1）根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至6月19日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为225.8万辆。AFS预计，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至逾306万辆。

　　（2）中国汽车工业协会发布，5月汽车销量186.2万辆，环比增长57.6%，同比下降12.6%。其中，新能源汽车销量44.7万辆，环比增长49.6%，同比增长105.2%。

　　（3）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水250元-升水290元，均价升水270元，环比减少10元；6月20日SMM铜社库较上周同期减少1.21万吨，至10.36万吨，6月21日广东地区环比增加1821吨，至22956吨；6月21日上海电解铜现货和光亮铜价差582元，环比增加129元。

　　逻辑：宏观面上，欧洲央行计划在7月份和9月份加息25bp，将告别负利率时代，6月英国央行宣布加息25bp，美联储加息75bp，海外流动性逐步收紧，海外经济衰退的担忧也在加大。供需面来看，国内精铜供应恢复增长；而铜价快速回落后，下游逢低买盘有所活跃。短期宏观悲观情绪引发恐慌抛售，但供需面仍偏紧，精废价差也跌至极低水平，一旦宏观面缓和，铜价或将迎来反弹；中长期来看，维持铜价中心将下移的观点。短期海外流动性收紧将施压铜价；中长期来看，维持铜价中心将下移的观点。

　　操作建议：短线可试多

　　风险因素：中国铜消费走弱；中美关系反复；供应不确定性；

(责任编辑：淘淘)

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