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熊市不言底 关注今夜美国通胀数据
【市场分析】
近期铝价维持下行的走势，昨夜沪铝进一步下跌，主力合约跌475元/吨至17410元/吨，宏观与微观共振下跌的逻辑之下，微观层面恰逢消费淡季的加持，反弹乏力，缺少向上的弹性，市场情绪的好转只能依赖于另外一个利空因素即宏观因素的好转，但目前仍处于悲观的氛围中；
宏观方面，IMF下调美国2022年GDP增长预期至2.3%，之前料增长2.9%，将美国2023年GDP增长预期从6月的1.7%下调至1.0%，IMF总裁格奥尔基耶娃：应该对全球分化感到担忧，世界正在面临一场危机，可能会出现战后第三次金融紧缩危机；债务危机与更高的利率和债务有关，全球央行把重点放在抑制通胀上是正确的，但这给债务负担沉重的国家增加了压力；欧元区7月ZEW经济景气指数录得-51.1，为2011年12月以来新低，前值-28。德国7月ZEW经济景气指数录得-53.8，为2011年12月以来新低，预期-38.3，前值-28；全国独立企业联合会（NFIB）调查显示，美国小企业信心指数6月下跌3.6点至89.5，跌至2013年初以来最低，且跌幅为2020年底以来最大；今夜公布美国6月份cpi数据，通胀数据决定了后续加息缩表的力度；
基本面方面，根据阿拉丁6月份成本测算，约20%企业完全成本亏损，但是目前新投产的产能仍然在稳定增加，对于电解铝而言，不亏到现金成本减产的概率微乎其微，更何况当前新投产的部分还没有停止，所以供应亏损减产的第一步是要看到新投产的部分暂停，目前还没有见到；
需求方面，现货市场成交乏力，部分地区出现限电的情况，又要防范疫情，下游需求承压，前期光伏组件减产的量目前已经传导至铝棒环节，订单明显减少；
成本方面，国内煤炭市场走弱，成本有望进一步下滑，所以亏损会伴随成本下滑而无法刺激减产；
【交易策略】
单边：根据上述逻辑分析，铝价目前仍然处于熊市，压力位逐渐降低，每次反弹的力度明显较弱，背靠5日/10日线附近逢高沽空的策略保持不变，除非宏观逻辑出现改变；（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
(责任编辑：淘淘)
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