永安期货：8月15日铝早评

　　本周西南地区因缺水电，压减负荷时发生意外减产，同时四川地区产能有进一步减产扩大的可能。影响企业投复产进度的主要因素为利润，绝对价格承压下；供应端，微扰动，成本端煤价、阳极企稳。需求端，部分地区淡季来临，留意地产板块是否修复。海外方面下半年也有除欧洲之外近80万吨投复产，主要影响因素成本利润，需要留意能源端问题给供应端带来的干扰（欧洲、澳洲）；需求回落，留意成本变化，欧洲铝厂远期亏损。从平衡结果来看，如果投复产及预期，国内四季度及明年面临更大的过剩压力垒库预期将在9月后可能实现，海外整体仍然呈现紧平衡。单边方面，短期矛盾不大，供应端扰动较多，过剩预期可能延后至9月，七月之后去库力度放缓；月差方面，月间正套注意多头持有意愿，可择机止盈。内外方面，远月内外正套持有（留意出口边际）。

(责任编辑：淘淘)

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