南华期货：CPI超预期，宏观压力重现

　　周二沪铝主力收于18765元/吨，较上一交易日下跌1.05%，由于周二晚间公布的美国CPI高于预期，美联储加息预期进一步发展为75BP与100BP之间的博弈，美指出现明显拉涨，有色集体承压。短期来看，宏观与基本面或再度出现背离，铝价上行受阻，短期反弹结束再次转为宽幅震荡；长期来看，全球需求下滑大趋势确定性较强，长期观点维持重心下移判断。就短期而言，加息的预期进一步加码，宏观层面压力重现，限制铝价上方空间。但是基本面看，国内外均有减产，国内在四川、云南接连减产后供给宽松的问题明显缓解，叠加当前库存处于低位，铝价下方支撑较强，因此预计再度转为上有顶下有底宽幅震荡格局。此外，随着理论进口亏损大幅收窄，但海外电解铝向国内出口实际上无论是量还是性价比都不高，虽然内强外弱格局短期难改，但反套进一步盈利空间有限，建议考虑止盈。策略：预计本周铝价在18500-19500之间，短期多单止盈考虑区间操作，长期逢高沽空；内外套利反套建议止盈。

(责任编辑：盈盈)

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