长江期货：11月2日铝早评

　　价格：

　　昨日铝价低位反弹，夜盘受伦铝带动高开再17995元/吨但低走至最低17795元/吨，截至11月2日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报17865元/吨，上涨145元/吨，涨幅0.82%。LME铝收盘报2256美元/吨，环比上涨6.5美元/吨，跌幅0.29%。11月1日长江A00铝锭现货报价18040元/吨，环比上涨180元/吨。11月月均价18282元/吨。

　　宏观：

　　1.欧央行加息态度强硬：欧央行行长拉加德表示即使衰退风险上升，欧洲央行也必须继续加息。

　　2.美前财长支持继续加息：美国前财长萨默斯表示美联储应该坚持下去，然后对加息进行评估；更大的风险是美联储过早暂停加息。 美国10月PMI等制造业先行指标接近停滞，重要价格指数创两年多新低；但9月职位空缺意外创今年第二大增幅，就业数据意外强劲，美联储紧缩预期升温。

　　基本面：

　　1.河南电解铝部分减产：河南部分铝厂因采暖季到来及近期铝价走势低迷企业盈利不佳等方面的原因，三家铝厂涉及总产能109万吨电解铝企业计划减产10%-15%，预计影响年化产能达11万吨左右，企业表示近期安排停槽中旬减产到位，复产时间待定。今年来，河南地区电解铝企业电价成本较高，省内电解铝企业完全成本超19000元/吨，目前的铝价省内多数企业处于亏损状态。

　　2.铝现货惜售：昨日铝价止跌回调，市场成交情况尚可，各地升水有走扩趋势。分地区而言，由于铝价处于较低位，无锡地区存在惜售情况；巩义地区受疫情影响持续时间较长，市场上现货资源十分紧张，且铝价虽有所回升但仍处于一万八以下的低位，下游和贸易商接货都比较积极。

　　长江观点：

　　今晚凌晨2点美联储将发表利率决议，大概率是11月加息75bp，12月加息50bp，若按此预期发生，包括铝在内的风险资产价格可能迎来企稳。国内减产继续扩大为铝价提供支撑，但减产规模并不算大，利多有限。利空则来自于国内疫情扩散蔓延导致消费预期下调，以及房产税试点推进传闻影响市场对未来房地产消费预期。总体来看铝价或能在低位震荡后小幅回升，但回升空间有限，上方压力看至18300-18500。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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