长江期货：3月14日铝早评

　　宏观面：

　　1.银行风波发酵，美国政府开始救市：美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司联合“救市”，宣布从3月13日开始，硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金，处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担。美联储表示，美国银行体系流动性充足，美联储准备应对可能出现的任何流动性压力。但即便如此，美联储紧急推出新融资工具救市未能打消市场担忧，资管巨头嘉信理财盘中多次熔断，第一共和银行跌超60%。

　　2.市场加息预期骤降：据CME“美联储观察”交易员认为三月不加息概率为54%，加息25bp概率为46%。市场预计美联储利率5月见顶，今年底前降息75个基点；高盛预计美联储下周不会再加息，期货市场预计下周不加息几率升至30%以上；银行间融资压力爆表，美国主权信用风险创历史新高。

　　基本面

　　1.电解铝继续去库，库存拐点基本确认：2023年3月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存124.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.4万吨，较3月初库存累计下降2.3万吨。电解铝锭库存上周开始停止累库，而本周出现拐点，周度环比去库2.1万吨，季节性的累库基本结束。

　　2.铝棒去库受阻，因铝锭替代性价比高：最新库存统计16.78万吨，环比上周四库存增加0.44万吨，出库方面，本周铝棒出库量5.3万吨，周度环比减少0.26万吨，铝棒出库量的下降，一方面因铝棒加工费坚挺，一定程度抑制下游拿货心态，另一方面，上周铝价下滑，部分企业选择采购铝锭自行熔铸，从而替代了铝棒的采购，导致铝棒出库减少。

　　观点：

　　昨夜在恐慌指数暴增情况下，夜盘铝价低开高走，并未跌破前低18130，显示目前价格有支撑力度。 后期如若市场交易金融无系统性风险、美联储不加息或加息减弱、铝锭去库，则铝价存在回升空间。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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