西南期货：3月31日铝早评

    昨日，上海市场电解铝对沪铝2304合约报贴水80-40元/吨；华中市场电解铝对沪铝2304合约报贴水200-160元/吨；广东市场电解铝对沪铝2304合约报升水55-95元/吨。氧化铝过剩幅度走扩，价格承压，云南限电风波再起，实际影响于本月开始兑现，而复产和新投产能增量缓慢，电解铝产量受限，且进口量亦偏低；尽管出口需求不及去年同期，但“金三银四”传统消费旺季已至，国内需求稳步回暖，加之价格回落，近两周电解铝库存明显去化。上周，国内电解铝社会库存下降8.5万吨，保税区库存下降620吨。宏观利空基本被盘面消化，且铝基本面尚可，暂时难寻突破震荡区间的动力。

    策略方面：建议高抛低吸。

(责任编辑：简儿)

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