国联期货：6月1日铜铝早评

　　铜：据报道，美国众议院以241对187的投票结果通过程序性动议，参议院有望在周五晚间通过法案，比大限日提前几天。债务问题解决预期导致美联储6月加息概率上升，美元走势相对较强。据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为33.5%，加息25个基点的概率为66.5%。供需基本面方面，昨日沪铜现货升水收窄，下游企业采购意愿较弱，现货市场因PMI不及预期而情绪偏空。5月中国官方制造业PMI为48.8%，位于荣枯线之下，表现不及市场预期，国内经济仍旧存在压力。目前建议观望，铜价或暂时难以走出趋势性行情。

　　铝：昨夜铝价回升，重新站上18000元。近期国内铝库存持续回落，周一国内铝社会库存为62.1万吨，周度环比减少4.8万吨，维持着快速的去库存状态，国内铝期货仓单也处于低位。目前铝期货合约back价差仍处相对高位，但现货升水已有所收窄。成本方面，预焙阳极价格下调约300元/吨，目前国内冶炼厂平均成本跌破16000元，在缺电的背景下，难以出现电解铝厂亏损的情况。供需基本面方面，昨日贸易商积极出货，因担心升贴水下跌，下游企业按需采购。笔者维持区间震荡的观点，震荡区间为18000-19000元，跌破18000元，靠近17000元，可尝试逢低做多。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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