新湖期货：9月5日铝早评

　　缺乏基本面支撑，隔夜外盘铝价震荡回落。LME三月期铝价跌1.63%至2200.5美元/吨。国内仍受低库存支撑，夜盘低开小幅反弹，沪铝主力2310合约收高于19025元/吨。早间现货市场整体成交一般，到货增加，流通货源相对充裕，下游按需谨慎采购，持货商则积极出货。华东市场主流成交价格在19390元/吨上下，较期货贴水10左右。广东主流成交价格在19190元/吨上下。价格激涨下游消费形成明显负反馈。虽然进入传统旺季，短期消费仍难有明显起色。而产量进入高位，叠加进口铝锭补充，供需基本面明显趋弱。不过铸锭量少的问题暂不会改变，显性库存也难有大幅垒库，期货仓单极低，潜在逼仓风险仍存，当月及几月合约仍受支撑。短线建议偏空对待，但仍需警惕逼仓风险。

　　氧化铝期货夜盘再度冲高，尾盘收高于2139元/吨。早间现货市场无明显反应，交投较清淡，电解铝企业并不急于现货采购，贸易商接货也表现谨慎。现货报价局部小幅上调，整体持稳。当前现货供需基本面无突出矛盾，电解铝运行产能攀升后趋于平稳，对氧化铝消费增量趋缓，氧化铝产量局地有增有减，整体变化不大，当前供需维持紧平衡状态。现货价格高位窄幅波动，暂缺乏明显上涨动力。在无法实现期现联动的情况下，短期期货价格仍主要受资金面扰动为主，建议谨慎操作，激进者可考虑逢高做空。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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