金瑞期货：9月26日铝早评

　　LME上一交易日收2234，日跌17或0.76%。供应端环比变动不大，云南水电颇丰，尚未有要减产限产的消息，关注10月后的枯水期降雨情况；整体进口入关量仍在高位，预计可持续到10月中旬。需求端，实际消费仍无明显改善。库存方面整体继续小幅去库，维持下去年底库存大概率在40w附近。现货市场方面，节前补货积极性不足，成交不甚理想，现货升水走弱；铝棒加工费小幅转弱。成本方面，国内电煤价格转跌，氧化铝和炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格再度涨至阶段内新高，电价跟随上涨。海外现货升水回落。

　　投资策略：无，关注10合约减仓情况。

　　风险提示：宏观、需求塌陷。

(责任编辑：简儿)

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