银河期货铝周报：需求回落现货恐慌 盘面急转而下

　　本周氧化铝价格大幅破位下跌；

　　氧化铝期货价格下跌的主要因素在于供需基本面的转弱，尤其是云南电解铝减产后需求的回落以及后续进口增加的担忧；其次在于现货市场的转势，观望情绪以及看跌情绪抬升，现货价格由此前的升水网价转为贴水网价，盘面价格从同样从网价与升水价格之间震荡向下修正，领先现货市场进行价格发现；周内贸易商出货量大增，贴水成交不断出现。成交以山东和山西为主，贸易商看空韩国抛售提前出货意愿强。根据阿拉丁（ALD）统计样本成交数据，本周北方共计成交 8.5 万吨，较上周增加6.9 万吨，加权成交价格2962元/吨，较上周降低 82 元/吨。

　　交易策略：氧化铝的交易逻辑从此前的强现实弱预期转向了弱现实弱预期的交易；

　　期货价格率先跟随现货价格进行了第一轮的向下调整，率先跌至高边际成本——河南成本线以及当前现货是成成交的最低价左右；但是氧化铝目前供需过剩情况和压力并不大，整体维持略宽松的格局，预计后市仍将震荡下移，但是跌至当前高边际地区成本线及现货价格后，后续走势或将较为波折；

　　建议空单底仓继续持有，压力位从此前的3050~3100下调至2950~3000一带逢高沽空，到当前位置不宜重仓追空；

银河期货铝周报

(责任编辑：简儿)

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