铜冠金源期货铝周报：消费淡 铝价高位抛压增

　　宏观面美国通胀超预期回落，市场期待降息时代，美指周内大幅跳水，不过美联储官员仍然发表鹰派讲话，令市场情绪并未完全放松。国内10月经济数据有喜有忧，整体修复斜率放缓，后续仍有积极政策期待。基本面，原料端山西出环保政策，可能部分氧化铝需减产，氧化铝价格出现反弹，支撑电解铝成本走高。供应端云南电解铝厂减产陆续落实到位，华南市场供应减量稍有体现。消费淡季延续开工率小幅下滑，供需双弱之下，铝锭库存本周小幅去库，不过去库持续性还需观察。

　　整体，铝市逢消费淡季，价格高位抛压较重，不过考虑到云南减产效果将逐步显现，后续电解铝社会库存累库高度预计不高，加上成本端氧化铝供应扰动，给到铝价支撑，下方空间有限。

　　本周沪期铝主体运行区间18700-19200元/吨，伦铝主体运行区间2180-2250美元/吨。

　　策略建议：区间震荡操作

　　风险因素：美联储态度转向、超预期累库

铜冠金源期货铝周报

(责任编辑：简儿)

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