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1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18630元/吨，相比前值下跌140元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2996元/吨，相比前值上涨0元/吨；2.期货：沪铝价格为18600元/吨，相比前值上涨80元/吨；氧化铝期货价格为2948元/吨，相比前值下跌1元/吨；3.基差：沪铝基差为30元/吨，相比前值下跌220元/吨；氧化铝基差为48元/吨，相比前值上涨1元/吨；4.库存：截至11-30，电解铝社会库存为59.8万吨，相比前值下跌2.0万吨。按地区来看，无锡地区为21.1万吨，南海地区为18.1万吨，巩义地区为5万吨，天津地区为4.4万吨，上海地区为3.6万吨，杭州地区为5.5万吨，临沂地区为1.6万吨，重庆地区为0.5万吨；5.利润：截至11-24，上海有色中国电解铝总成本为元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为元/吨；截至11-30，上海有色氧化铝总成本为元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为元/吨；6.氧化铝总结：从基本面上看，供需双双被迫减产，尽管政策未完全落地之前减产力度难以预估，但年内氧化铝减产预期仍存是不争的事实，仍为后续主要交易逻辑。按照当前公布的信息测算，氧化铝四季度或迎来紧平衡的基本面，且西南地区电解铝减产尚未在南方氧化铝价格上有明显体现，北方地区受困于冬季减产和矿山开采问题，给与氧化铝价格偏强运行的底气，2900元/吨之上可逢低做多，减产阔大落地可往上看到3000-3100元/吨。
7.电解铝总结：国内宏观运行情况较为平稳，对大宗商品价格中枢的影响还需看品种自身基本面的情况。而沪铝基本面目前处于供需双弱的境地。一方面，供应端产能减产2%以上确定性较高；但另一方面，原本的“金九银十”旺季消费一般，导致减产利好未能造成盘面明显的上涨，只能堪堪维持住铝价不跌。另外，11月恢复性消费抬头预期几乎落空，向上无明显驱动，更没有超季节性修复的说法。在消费仍未有明显起色的现实下，预期逐步出尽，再加之今年火热的光伏订单也开始下滑，价格开始缓慢向弱现实调整，预计第一轮合理支撑位在18500元/吨，若下游清淡几无成交，现货贴水较多，价格会有进一步向下调整的动作。此外，若12月再现强力的地产刺激政策，宏观利好主导的市场情绪助推下，铝价有脱离基本面进一步向上突破的可能。
(责任编辑：简儿)
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