国联期货：12月11日铜铝早评

　　铜：宏观情绪反复，建议观望
　　观点：震荡
　　重要信息：11月铜管、漆包线、铜棒板块开工率回升，铜箔开工率回落。
　　逻辑：
　　1、上周铜现货升水幅度大幅下降，但期货间back价差依旧处于高位，现货端的支撑在减弱。
　　2、上周五公布的中央经济工作会议内容，对铜价有一定利好影响。
　　3、上周四，国内铜社会库存合计5.9万吨，周度环比增加0.6万吨，铜库存低位波动。
　　策略：宏观情绪反复，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

　　铝：库存持续下降，铝价跌势或放缓
　　观点：震荡
　　重要信息：随着云南减产对到货的影响不断得到体现，华南整体到货量将继续收紧，后续华南地区的铝锭库存仍有一定的下降预期。
　　逻辑：
　　1、近几周，国内铝锭社会库存下降速度较快，从最高点65万吨下降至当前的52万吨。低库存支撑作用可能会慢慢显现。
　　2、上周铝锭周度产量出现小幅回升，环比增加0.1万吨，后续关注白音华20万吨电解铝产能释放进度。
　　3、上周铝下游龙头加工企业开工率继续下滑，临近年底，淡季需求愈发清淡。
　　策略：鉴于铝价已回调较多，预计铝价跌势将放缓。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！