金瑞期货：12月25日铝早评

　　LME上一交易日收2329.5，日涨83.5或3.72%。供应端运行产能整体保持微增状态。需求端，元旦前的备货、关账基本结束；下游开工上，型材的消费开工环比基本持平、汽车板带好转、线缆变差。库存方面去库放缓但仍略超预期，维持下去预期12月底绝对库存在45w附近，1月很可能不再去库。现货市场方面，铝价再度大涨，市场明显承压，华东华南现货升贴水均走弱；铝棒加工费上涨。成本方面，电煤价格继续下跌，氧化铝现货价格上涨、期货价格受国产矿紧缺及几内亚燃油库事件影响持续走高，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价窄幅波动。海外欧洲现货升水上行。

　　投资策略：关注19500附近的压力，空头建议保持谨慎，关注氧化铝的情况；内外可关注正套头寸，可考虑底仓介入。

　　风险提示：需求持续塌陷、宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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